牢牢把握实体经济的坚实基础——从全国金融工作会议看金融扶持实体经济   

　　新华网北京１月９日电（记者李延霞、何雨欣、徐蕊）７日闭幕的第四次全国金融工作会议鲜明提出“五个坚持”的原则。其中，“坚持金融服务实体经济的本质要求”被放在首要位置。

　　在当前经济形势下，这一思路的提出是出于怎样的考量？要真正将金融服务实体经济落到实处，抓手在哪里？就此，记者采访了相关专家学者。

　　畅通金融血脉　确保资金投向实体经济

　　会议指出，做好新时期的金融工作，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济。

　　对此，金融专家赵庆明表示，这既是中国从西方发达国家爆发金融危机中吸取的教训，也是出于对自身经济发展需要的考虑。

　　如今的世界经济风云变幻，金融危机对各国的冲击不尽相同，但带来的教训却达成共识，即虚拟经济与实体经济要均衡发展，否则隐患无穷。

　　国内现实同时也敲响了警钟。根据央行的数据，２０１１年，我国代表货币需求的狭义货币（Ｍ１）增长７．９％，代表货币供给的广义货币（Ｍ２）增长１３．６％，Ｍ１与Ｍ２增速之间的剪刀差表明社会资金的活跃程度仍不低。

　　然而，这些资金的流向却令人担忧。近几年，我国经济中一定程度上出现了脱实向虚的现象，相当数量的社会资金进入了房地产、股市等“来钱快”的投资领域。而由于创业成本提高等问题的存在，一些企业尤其是中小企业却面临着资金匮乏的窘境。

　　交通银行首席经济学家连平指出，近些年，企业融资成本较高，实体经济难以获得回报，使得企业利润率较低，进而出现了以钱炒钱等现象，这存在很大风险，要控制这方面风险，就必须防止资金从实体经济流向虚拟经济。

　　赵庆明表示，在外部经济环境严峻的形势下，今年我国经济增长面临下行压力，国内经济发展需要大量的资金支持，尤其是农村地区、中小企业的资金需求更为迫切，这更需要金融业把握好为实体经济服务的原则，确保经济“稳中求进”。

　  优化信贷结构　为薄弱领域“雪中送炭”

　　近年来，我国金融机构特别是大型商业银行改革成效显著，我国金融业综合实力和抗风险能力显著提升，具备了更好服务实体经济的条件。

　　然而，值得注意的是，出于控制自身风险的考虑，长期以来银行信贷的投向往往是“锦上添花”，而不是“雪中送炭”，大量的金融服务资源向大企业、大客户集中，中小企业、农村地区获得金融服务的能力相对被削弱。

　　“在我国经济发展中，‘三农’和小微企业一直是短板。他们在解决就业、支持经济增长方面发挥重要作用，其金融需求能不能得到满足，很大程度上决定着银行支持实体经济的质量和成效。”赵庆明说。

　　会议提出，要优化信贷结构，加强对国家重点在建续建项目和保障房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。

　　对此，连平表示，首先每年的新增信贷中要规定一个增量，确定一定规模和比例的信贷投向农村地区、小微企业；其次，银行对具体贷款项目一开始就要把关，跟踪走向，看资金是否真正流向和实体经济有关的领域，做好贷后管理。

　　应该看到，当前我国银行业支持实体经济的成效已经显现。统计显示，截至２０１１年９月末，涉农贷款余额１４万亿元，同比增长２６．２％。截至２０１１年１１月末，小企业贷款余额１０．５万亿元，同比增长２３．９％。

　　银监会主席尚福林表示，在小微企业金融支持方面，银监会将积极推进机构准入、存贷比考核、资本计量以及不良贷款容忍度等方面的差异化监管政策“落地”；在“三农”金融服务方面，将强化涉农金融业务的差别化监管政策，鼓励完善涉农金融服务体制机制，引导更多信贷资金投向“三农”。

　　放宽民间资本　打造服务实体经济的“源头活水”

　　鼓励民间资本进入金融领域是此次金融工作会议的一大亮点。会议提出，推进股权多元化，切实打破垄断，放宽准入，鼓励、引导和规范民间资本进入金融服务领域，参与银行、证券、保险等金融机构改制和增资扩股。

　　近年来，我国推进金融机构改革，尤其是大型商业银行改革可谓波澜壮阔。相比之下，中小金融机构发展相对滞后。国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松说：“金融业原来过高的准入、管制，使民间资本很难进入。如果没有社会资金进入，只靠国有控股的大型金融机构，将难以完成支持小微企业、农村金融的任务。”

　　目前来看，银行信贷资金有着严格的产业政策导向，资本市场融资则流向了具体的实体经济项目，但是民间资金却始终缺乏有效的引导机制。

　　专家指出，民间资金如能顺利进入金融服务领域，可通过有组织的渠道，获得长期而稳定的回报，既解决了民间资金投资出路问题，也让金融企业获得新的发展资金，成为当前中小企业急需的源头活水，增强为实体经济服务的能力。

　　拓宽融资渠道　加强监管与政策协调

　　专家表示，要将金融服务实体经济落到实处，除了加强银行信贷支持外，还要拓宽企业获取资金的渠道，比如扩大股票、债券等直接融资对企业的帮助。

　　多层次资本市场的发展助推我国战略性新兴产业的发展。截至２０１１年１２月３０日，２８１家创业板上市公司广泛分布于１６个行业，信息技术、新能源、新材料等领域，其中高新技术企业２４８家，占比高达９２．８％。

　　会议提出，要建设规范统一的债券市场。连平表示，“目前我国企业的直接融资过多在股票融资上，债券融资市场发展缓慢，以国债为主，企业债占比不到１０％。这和债券市场多头监管、标准不一有很大关系。未来股票市场和债券市场应该并重。”

　　当然，金融服务实体经济，并不局限于资金支持。金融创新为实体经济服务的同时，金融监管也需要加强，同时还要注重政策的协调配合。

　　会议提出，要“加强货币政策与财政政策、监管政策、产业政策的协调配合。”“产业政策要想发挥作用离不开财政政策和货币政策的支持，在市场化配置金融资源导向下，金融资本必将流向回报高的行业。因此，必须通过宏观经济政策调控比如税收政策调节，提高实体经济回报率。”赵庆明说。